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工商時報【方明╱台北報導】

超商雙雄受惠農曆春節連假與氣候較往年溫暖，外出旅遊人口增加，加上冷飲冰品業績淡季不淡，帶動超商元月營收扶搖直上，統一超1月合併營收190.42億元、年增9.56％；全家元月合併營收53億元、年增11.52％，增幅均創近4年來最高。

統一超表示，1月適逢元旦連續假期且農曆春節較去年提早，出遊外食、旅行生活用品、年節禮盒等相關商品需求量大增，統一超本業及轉投資相關企業業績開出紅盤。

統一超本業方面，像是CITY CAFE、燴飯、便當、熱狗、蒸包、休閒食品、罐裝常溫與冷藏飲料、隨身衛生用品等業績較去年同期成長1～2成，尤其健美機能與精補類禮盒成長更高達70％。

另外，今年1月溫度較往年攀升成暖冬，7-ELEVEN與日本四葉乳業推出的靜岡紅頰草莓霜淇淋及思樂冰，業績表現突出成長超過50％。

轉投資事業中，統一速達受惠年節送禮、網購宅配需求量大增，康是美則持續拓展店數、博客來推出全站活動、多樣化策展，海外事業山東統一銀座（unimart）等各事業體，業績較去年同期持續成長。

統一超今年1月合併營收年增率逼近2位數，來到9.56％，寫下近4年來新高。

全家1月合併營收53億元、年增11.52％，為近4年來月營收年增率首度突破2位數。全家表示，1月除春節效應外，更重要是穩定氣候帶動一般商品成長超過1成，鮮食較去年同期增加5％。

全家鮮食部份，杯裝飲料Let's Cafe儘管去年基期較高，但整體咖啡銷售仍較去年同期成長16％；1月導入的「野菜強棒風味拉麵」，拉升調理麵品群業績成長近1成。此外，春節期間出遊方便攜帶型商品：飯糰和三明治，業績較去年同期成長2～3成，宵夜型微波小吃商品年成長達112％。

全家元月冷飲冰品銷售業績受惠暖冬，出現淡季不淡現象，飲料整體業績年增2成，冰品業績年增率更高達6成。

鉅亨網編譯許光吟 綜合外電

《路透社》報導，受惠於整體經濟環境改善，再加上當前歐元區政府公債殖利率曲線趨陡、壞帳比率下滑，這些正向的因子都意味著 2017 年歐元區銀行業前景，很可能是過去十年來宏觀條件最好的一年。

如下圖所示，由於銀行業的主要獲利來源就是利差，以歐洲最優質的債券德國公債為例，德債殖利率曲線已經明顯趨陡、長端利率快速走揚，這意味歐洲銀行業能夠透過央行的流動性渠道，來向歐洲央行 (ECB) 借入短期的低利率資金，再以較高的利率放款給較長天期的貸款，從中賺取長、短天期利率之間的利差。

而過去歐洲銀行業經營環境之所以相當困窘，主要就是因為歐洲苦陷於通縮環境之中，再加上歐洲央行 (ECB) 將存款利率調降至負值 -0.40%、基準利率調降至 0.00%，造成公債殖利率曲線趨平，各天期債券的利差大幅收窄，進而使得歐洲銀行業的獲利來源廣泛受到壓縮。

但是受惠於當前歐洲的通膨前景好轉，中、長天期債券投資人擔憂未來手中的債券持有至到期後，貨幣購買力可能受到通貨膨脹所侵蝕而大幅降低，是故市場資金正廣泛撤出歐洲的中、長天期債券，造成中、長天期的公債殖利率走高，同時與短天期債券的利差也就隨之擴大，這意味著歐洲銀行業的獲利前景，已又再度浮現了一線曙光。

紅：最新德國公債殖利率曲線橘：六個月前的最新德國公債殖利率曲線圖片來源：Thomson Reuters 深藍：10 年期、2 年期德債殖利率利差淺藍：歐元區銀行股股價圖片來源：Thomson Reuters另再從銀行業的獲利面來作觀察，如下圖所示，以美國銀行業為例，受到美國經濟持續強勁，且美國聯準會 (Fed) 率先全球進入升息循環的提振，美國銀行業的獲利規模，已經迅速從金融海嘯之前的低點快速復甦，2016 年美國銀行業的息前稅前折舊攤銷前淨利 (EBITDA) 甚至刷下歷史新高水平。

在 2008 年金融海嘯爆發後，歐洲銀行業的獲利出現了慘烈的腰斬，而歷經數年之後，歐洲銀行業的獲利狀況依然是在低檔水平附近徘徊，這主要也是因為歐洲經濟始終無法擺脫通縮陰霾，歐洲的市場利率水平過低、利差過窄所致。

深藍：歐元區銀行股 EBITDA淺藍：美國銀行股 EBITDA圖片來源：Thomson Reuters環境當前全球宏觀經濟現況，全球通膨環境正在顯著地快速升溫，市場分析師對此估計，在通膨貼水的驅使之下，歐洲的公債殖利率曲線已經出現趨陡，今年上半年歐洲銀行業的獲利即很可能出現觸底，看好歐洲銀行業的獲利前景否極泰來。

華爾街大投行摩根士坦利 (Morgan Stanley) 即在一份研究報告中對此表示，估計「全球再通膨」、「銀行業重組」、「監管規則改變」等三大因素，將使得 2017 年對全球銀行業來說，都會是相當關鍵的一年。

根據歐洲政策研究中心 (Centre for European Policy) 數據顯示，有融資需求的歐洲企業佔整體歐洲企業的比重為 77%，而美國約為 40%，這顯示歐洲企業與美國企業相比，更是依賴銀行業提供融資。

資產管理公司 BlueBay 信貸部門負責人 David Riley 表示，過去歐洲銀行業歷經了許多低谷，如歐元區經濟低迷、金融資產品質低劣、成交量萎靡、監管法規趨嚴、ECB 負利率等利空打擊，造成了歐洲銀行業過去表現令人大失所望。

David Riley 進一步說道：「但是現在所有歐洲銀行業的利空因子，似乎都已經煙消雲散。」

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